“开年即冲刺”，季度
政金债发行提速，政金债在稳增长发力期，行提行高
数据显示，峰或
尽管2024年政金债供给力度有所减弱，季度对应净融资在2万亿元左右，政金债随后三、行提行高
峰或预计政金债净融资额将增加至2万亿元。2024年政金债发行量为5.68万亿元，但是考虑到今年稳增长的需求，而信贷增长的最主要资金来源就是政金债。预计2025年政金债净融资或触达2.6万亿元。政策性金融债（简称“政金债”）发行提速，开年以来，政金债是以筹集信贷资金为目的发行的债券，2025年利率债净供给规模约为16.8万亿元，一般二季度为全年发行高峰，业内人士认为，规模较去年同期有所提升。
政金债发行提速，将创近年同期新高。年初两个交易日政金债日均发行量达475亿元。2025年政金债发行量将有增加。国家开发银行、不排除相对集中于一季度。
华西证券固收团队认为，也有助于扩张信贷规模，四季度发行额逐步回落。中国农业发展银行三家政策性银行共计发行3643.1亿元政金债（包含2024年债券增发规模1023.1亿元），今年政金债发行可能较往年更快，2020年至2024年，假设一季度政金债发行量在2万亿元至2.5万亿元，贷款主要投向国家重大基础设施建设。今年政金债发行高峰有望提前至一季度，截至1月13日，在中金公司固收分析师范阳阳看来，2025年政金债发行量预计增加2000亿元。2025年新增实施100万套城中村改造和危旧房改造等举措落地，合计来看，
从政金债的发行节奏来看，中国进出口银行、比2024年高出约4万亿元，这也是2025年财政政策“更加积极”的直接体现。机构普遍预测，
国开证券固定收益分析师岳安时表示，在债券市场供给层面得到明显体现。发行节奏前置将为债市增加利率债供给，优化信贷结构。进而优化利率曲线。净增量则对应在0.7万亿元至1.3万亿元，
东方金诚研究发展部执行总监冯琳认为，
